擦玻璃 裸舞 万盛股份功绩讲解会现场：并购熵能新材将11月并表，反推销补贴初裁适用最低税率35.47%

11月7日上昼，国内阻燃剂龙头万盛股份（603010.SH）召开三季度功绩讲解会，就市集缓和的功绩下滑问题，万盛股份暗示比年来国内产能大增近似巨匠市集需求不褂讪擦玻璃 裸舞，导致了磷系阻燃剂行业供需容颜大变，毛利下滑。

在国际布局上，万盛股份总裁周三昌暗示，公司国际收入占比约40%，共设有香港、好意思国、欧洲、英国4家销售子公司，并积极筹议国际建厂的可行性，进行巨匠战术布局，拓展潜在国际客户。

据悉，2024年10月1日好意思国商务部发布反补贴初裁，万盛股份暗示公司适用最低反补贴税率35.47%，现在反推销裁定尚未发布，反推销和反补贴终裁论断实时辰以最终公布为准。

另就近期正在进行并购广州熵能立异材料股份有限公司（以下简称“熵能新材”）一事，万盛股份回复最快将在11月已毕并表。

环比数据回暖

辛勤泄露，万盛股份主营业务为功能性紧密化学品的坐褥、研发和销售，是巨匠最主要的磷系阻燃剂坐褥、供应商，居品包括磷系阻燃剂、胺助剂及催化剂、涂料助剂、家庭及个东说念主照拂品添加剂等。

2024年三季报泄露，公司前三季度营业收入为21.23亿元，同比下落1.81%；净利润1.19亿元，同比下落27.81%；扣非净利润为1.24亿元，同比下落17.35%。其中第三季度已毕营业总收入7.37亿元，同比下落0.11%，环比增长2.70%；净利润4358.16万元，同比下落10.93%，环比增长46.98%；扣非净利润3253.38万元，同比下落32.91%，环比下落26.81%。

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从单季度主义来看，2024年第三季度公司毛利率为18.68%，同比下落2.02个百分点，环比飞腾1.85个百分点；净利率为5.54%，较上年同时下落0.61个百分点，较上一季度飞腾1.85个百分点。

对此，万盛股份董事长高献国功绩讲解会上讲授了功绩下滑的原因，受巨匠经济政策及新动力车、居家办公、智能家电等卑劣需求的影响，2020年足下，公司主营居品阻燃剂行业毛利冉冉高企，国内化工企业纷繁加入投建扩产行列擦玻璃 裸舞，流程两三年的劝诱期，通盘磷系阻燃剂行业产能大增，近似比年来地缘冲突及西洋通胀等影响，局部地区经济低迷、需求左迁赫然，磷系阻燃剂供需容颜发生了较大变化。

此外，国际生意壁垒以及阻燃规定升级和新程序的更新，也将缓缓冲破原有的市集容颜。一些具有工艺技艺跳动、居品品类万般化、产业布局完善、新技艺居品储备丰富的企业将冉冉扩大上风，引颈阻燃剂行业的发展。

不外，高献国以为，看成巨匠最主要的磷系阻燃剂坐褥、供应商，万盛股份在新品研发、技艺立异、坐褥工艺、原料配方、居品应用、质料截止、销售渠说念、品牌形象等繁密方面具有跳动上风。

高献国暗示：“近期，公司居品需求冉冉回暖，跟着智能化电子居品的施行普及、汽车及家电居品以旧换新政策的实施，将为公司异日的发展带来机遇。”

万盛股份总裁周三昌则暗示，从前三季度主要居品价钱走势看，公司主要居品磷系阻燃剂2024年1-9月不含税的均价为1.59万元/吨，现在售价基本处于低谷。2024年1-9月，销售收入13.44亿元，同比下落0.27%，销量8.44万吨，同比增长了9.24%；第三季度，销售收入4.65亿元，环比增长5.32%，销量2.88万吨，环比增长3.16%。从环比数据不错看出公司阻燃剂的趋势缓缓向好。

此外，周三昌还回复了部分新品研发情况，包括新式尼龙阻燃剂：可用于尼龙、聚酯等高分子材料领域，结尾应用包括新动力汽车电板包/盒、充电枪、手机TPC筹商、电子电器等，异日跟着该居品线建成并投产，故意于冲破国外专利操纵，已毕入口替代；覆铜板阻燃剂：主要应用于覆铜板（电路板）领域，已已毕量产并销售；TCPP替代品：更具环保，现在已在客户考证阶段。

并购协同效应赫然

功绩情况外，近期万盛股份并购熵能新材也引起市集缓和，公司股价也一度大涨。

10月9日，万盛股份发布公告称，公司特地下属基金临海复星万盛新材料股权投资基金结伴企业（有限结伴）（以下简称“临海复星万盛基金”）以自有资金东说念主民币3.78亿元收购熵能新材2118.2万股股份，占熵能新材总股本的59.33%。

据悉，熵能新材是一家专科从事高分子材料助剂研发、坐褥和销售的科技动手型企业，自主研发并坐褥出抗滴落剂、增韧剂和团员物加工助剂等居品，主要应用于工程塑料和通用塑料等行业。

在功绩讲解会上，公司董秘钱明均回复关连情况时暗示：熵能新材2023年营业收入4.05亿元，净利润8129万元；本年1-6月，营业收入2.17亿元，已毕净利润4772万元，笼统毛利率在40%以上。现在股权交割事宜正在告成进行中，瞻望本年11月份进行并表。

周三昌则就并购熵能新材原因进行胪陈：

最初，广州熵能现存居品基本属于国内细分行业的龙头企业，抗滴落剂是熵能最初冲破国外技艺操纵，已毕入口替代；含硅的增韧剂现在熵能国内独家在坐褥；团员物加工助剂是三类居品中毛利率最高的。

异日，跟着新动力汽车和3C花费电子市集需求捏续增长；中国贤达城市、海绵城市、城镇化劝诱、长幼区考订的实施；以及茂金属催化剂及枢纽原料的国产突破，茂金属的需求捏续增长，熵能的居品需求将捏续增长。

其次，熵能新材与公司存在较强的协同性：其的抗滴落剂与公司的阻燃剂，在PC、ABS或PC/ABS合金等工程塑料中复配使用，擢升阻燃抗滴落性能；熵能新材的ASA、ACR胶粉看成性能优异的增韧剂，可横向拓展公司在团员物添加剂赛说念的业务种类，进一步夯实公司在该领域的市步地位和品牌影响力；故意于横向拓展万盛居品品类，契合公司打造紧密化工平台的战术方向。

另外，熵能的抗滴落剂、增韧剂等团员物添加剂与万盛的阻燃剂在客户及卑劣细分市集上，均是国表里盛名的塑料改性厂等客户，在客户渠说念方面可已毕互补和深度绑定，故意于进一步加多客户粘性。

临了，公司收购熵能新材擦玻璃 裸舞，不单是高度协同性和通俗的功绩进展，更看中熵能异日的发展后劲，熵能有好多新址品、新技艺，受限于步地资金的原因，莫得大范围投建新产能，万盛收购之后，熵能通盘储备的新址品、新技艺将加速布局，充分期骗公司在山东潍坊的现存厂房及公用工程，两边调解将快速完成新址品的投产并酿成收入与利润。